换一个角度看香港与内地股市估值高低之辩_平台事件_互金知识

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冠词是由微信大众转载的。:筑读物俱乐部。本文的情愿的属于作者个体的的意见。,它不许的代表何鸿田的网站。。围攻者据此用手操作。。,公费险。。 编者语:   很多人以为香港的自有资金行情有价值不这么好。,这首要表现在挂牌的市盈率绝对较低。。从本质上讲,香港和内地是首要的市场监督所典型。、自有资金上市的公司面积、自有资金上市的公司的宣称指派、新自有资金市场监督所、市场监督所醇美可口的和围攻者根底在分叉。。格外香港作为每一国际金融市场监督所。,其估值更多地感趣味INS的投资额风险和进项优先权。。   发短信/ Ba Shu歌曲、蔡秀卿   且,香港股市已变得内地股市的国际平台。上海和香港于2014年11月处女秀,和深圳香港塘眼前正准备揭幕,它还为内地围攻者开拓了每一正式的投资额运河。。发行人尽管这么围攻者,香港股市是上市后方的要紧混乱。市场监督所通常以市盈率测量法上市自有资金的有价值。,自有资金行情的市场监督懂得价值受市场监督所价钱典型的懂得物。。香港市场监督所自2014起抬出去。,市盈率一向在水下内地市场监督所。。,变得越来越大A股的特价高于应和的H股。,但鉴于这两点,可以到达裁定,香港市场监督所是N。、围攻者难以从中利市的裁定过于简单化。。 自有资金价钱分叉是方式发作的?   香港及内地首要市场监督所典型、自有资金上市的公司面积、自有资金上市的公司的宣称指派、新自有资金市场监督所、市场监督所醇美可口的和围攻者根底在分叉。。香港与内地自有资金价钱的微观分叉,在微观层面上,限度局限不稳固的这么。。   从个体市场监督所与确切的定量当达到目的分叉看,香港首要市场监督所典型包含:恒生典型、恒生中资当权派典型与恒生香港当权派。恒生典型成份股是第50大股票行情监督所,2016年5月板弹簧市场监督所市值占比。 57% 弄翻54%;恒生中资当权派典型40种成份股,2016年5月占板弹簧懂得H股市值81%及吞吐量30%;恒生香港中资当权派典型成份股为25升,2016年3月占板弹簧市值17%及吞吐量13%。上海市场监督所,恒生典型相当于恒生典型50。,它掩蔽了市值最大、易手极好的的50种自有资金。。是人香港市场监督所典型和上海束典型50的价钱耳,2015年至2016年5月,恒生典型和恒生典型的价钱典型在水下SHA,但恒生中资当权派典型的市盈率一向扣留无交替的。。这喻,确切的市场监督所当中何止在分叉。,同一事物市场监督所也在分叉。。从上海市场监督所和深圳市场监督所看价钱的首要定量,概括地说,典型股越小,面积越小。、典型的市盈率越高。。   看一眼确切的面积的公司当达到目的分别,内地自有资金上市的公司面积越大,市盈率再三较低。,但在香港市场监督所。。,自有资金的市盈率是由自有资金的使更健壮确定的。,P/E与自有资金上市的公司面积缺少明白的的相干相干。。从AH分配物的角度看,不顾宣称,公司面积越大。,AH自有资金的溢价越小。。   从确切的宣称的分叉看,还是宣称不稳固的是确定P的关键混乱,不外,使分裂宣称的自有资金市盈率将生活无交替的。,高于或在水下同一事物市场监督所的及其他自有资金。,譬如,移交筑业偏重有较低的市盈率。,新经济连箱的再三具有较高的市盈率,如技术。少许宣称的公司在香港停止优先上级的募股。,估值也可能性高于内地。。   从新自有资金市场监督所的股价分叉视域,2012到2016年5月,香港优先上级的招股个案按招股价计算的市盈率(市值额外的后)平等地在水下上海及深圳市场监督所。不外,如图1所示,确切的宣称的IPO限价分叉确切的。。与此同时内,香港优先上级的发行自有资金限价非必要的消耗、必须消耗品、能量、医疗保健和公共事业均高于上海。,在少许宣称中,香港也比深圳高。。也就是,香港多个宣称将优先上级的出售,纵然,推销术时的市盈率将感趣味工业机关。。   在旁边,从市场监督所正交的分叉看,不介意股市有多吐艳。,在提姆时期,他们都将扣留正交的的市盈率评分。。新经济机关的市场监督所占有率绝对较高。,其额外的平等地市盈率将高尚的。,筑宣称使成比例绝对较高,平等地P/E评分将较低。。同样市场监督所变态,市场监督所的另行接守包含连箱的指派和开展、围攻者根底、围攻者的醇美可口的评分及投资额行动等发作的束结出果实。市场监督所将扣留正交的。,直到市场监督所基面发作交替。、来自新变态。而对围攻者来说,投资额自有资金的有价值包含有钱人期的资金走快。。按市盈率计算的价钱评分只传达资金进项。,总投资的收益也应与股息进项率相干。。   竟,过来五年或六年的大使分裂时期,上海束典型50的股息进项率在水下,而自2011年起,恒生典型的股息进项率高于及其他香港的股息进项率。。相较在昏迷中,纳斯达克市盈率为100,不外绝对较高。,其股息进项率极小值。。   上海股票市所和Shenzh确切的股指的股息率,该典型具有较高的市盈率。,其股息进项率将较低。,相反的是异乎寻常的的。。其其引起可能性与成份股的使具有特点厕。。,这是每一移交的宣称,稳固的事情和支出。,股息会高尚的。,但增长远景很低。,市盈率也较低。;譬如高增长的新生公司,市盈率会高尚的。,纵然鉴于支出不稳固或许缺少留边。,股息会很低甚至缺少工资。。   围攻者优先权的视角,香港和内地市场监督所的围攻者指派异乎寻常的不平衡。。香港现货商品市场监督所的市,机构围攻者占市额的50%外面的。,海内机构围攻者的市占逾30%,本土散户只占市的20%摆布。。相反,内地市场监督所的大使分裂市都是本土散户围攻者。,机构围攻者的开展一向是俗歌的市场监督所开展。。   散户围攻者远缺少投资额机构围攻者。。大大地国际机构围攻者会停飞上进的自有资金估值用模子做及经风险整理的结成监督技术做出投资额确定;散户围攻者多半皂白专业围攻者。,通常停飞个体的利益停止投资额。,在自然界或在投机贩卖中。。国际机构厕评分高的市场监督所,市场监督所达到目的自有资金价钱干劲适合自有资金的根本混乱。但假使市场监督所由散户围攻者主要的,自有资金价钱将是数不清的围攻者个体的优先权的结出果实。。   在内地,散户围攻者不许的太醇美可口的和醇美可口的。,很多市都是思考。。这些围攻者扶助高风险小盘股。,潜在效益高尚的。。合乎逻辑的推论是,在内地市场监督所,公司面积越小。,P/E系数越高。。香港自有资金行情是身高国际化的市场监督所。。,在过来一生的历史中,它经验了数不清的崎岖不平的。,更加是散户围攻者也绝对醇美可口的。。。在较比醇美可口的的围攻者组织下,公司面积在香港市场监督所故障股价的确定性混乱。。   同时,重点的衍生品和组织性销售繁殖较劣的。,当围攻者投资额自有资金时,他们缺少机遇做出更易弯曲的的投资额。。这就引起了围攻者的单向投资额行动。,投资额基金只寻找确认的投资额目的。,推高物价评分。   在旁边,而且估值自有资金外,围攻者还会追求风险溢价。,他们也情愿工资不固定的溢价来购置不固定的自有资金。,换句话说,工资自有资金的溢价更轻易。。内地自有资金上市的公司自有资金通常具有比香港高尚的的不固定的比率:2015上海股票市所449%、深圳股票市所521%,绝大约香港股票市所106%。就AH分配物说起,2015,A股的总不固定的比率为286%。,对应的H股为131% ,87 AH自有资金,仅15只(或17%)的H股不固定的比率较应和A股为高。   还是上海和香港于2014年11月处女秀后不同地方市场监督所已打通使分裂衔接关口,深圳港依然吐艳。,纵然,接管限度局限是鉴于市量和主网络的。,这两个市场监督所当达到目的不固定的差距依然限定。。   香港市场监督懂得机遇吗?   鉴于市场监督所特点和围攻者组织,香港与内地市场监督所在分叉。,从微观层面看两鲁汶大广场监督所的价钱分叉,换句话说,内地市场监督所的高市盈率抱有希望的。但香港自有资金行情的股价比内地高。。发行人和围攻者仍可从是你这么说的嘛!分叉中获益,包含:   使用股价较低的AH股。AH自有资金的特价高于应和的A股。,围攻者可以购置股价较低的H股。,这较有钱人同一事物公司的A股可存在较高的股息率。鉴于它是同一事物家公司。,自有资金基面是俱的。,自有资金的资金进项也将是确认的。。   充分使用各式各样的投资额器。内地市场监督所市,在香港市场监督所停止市的围攻者可使用数不清的确切的的自有资金衍生销售和组织性销售停止自有资金投资额对冲及套利。这些投资额器在动摇的市场监督所状态起到缓冲功能。。合乎逻辑的推论是,围攻者更容量应对高风险的市场监督所环境。,有比重点市场监督所更多的利市机遇。。   使分裂宣称优先上级的募股限价高尚的。消耗品制造业的、能量及医疗保健等几多宣称先头香港优先上级的募股较在内地存在的市盈率可高尚的。把它放在个体的自有资金的微观层面上。,这等比中数潜在发行人可以投合围攻者的圆形或凸起部份。,限价将优于内地市场监督所。。   断定市场监督所对新经济板块自有资金的趣味。。香港的连箱的过于集合于筑范畴。。扩大某人的权力新经济使成比例不断地很大的消失。这些宣称的潜在发行人对围攻者很有引力。。而且,医疗保健曾是香港优先上级的募股。,市盈率明白的高于内地。。   更易弯曲的的IPO和上市后筹资机制。与内地市场监督所比拟,香港的IPO系统限定。,也更易弯曲的。香港优先上级的募股,从做到开枪所需的时期更少。,合乎逻辑的推论是,可使用的把联套在车上比重点短得多。。优先上级的募股和上市后筹资发挥,它们都是发行人的业务方针决策。。这种易弯曲的性和市场监督所导向的排列方向,发行人确定发行自有资金的机遇有很大扶助。。   充分使用国际上市平台。香港股市片面吐艳。、全球围攻者可厕市场监督所,按国际基准和接管基准用手操作,平台上的发传播者可以轻松地进入国际专业机构,主要地,发行人将可以招引国际的根本围攻者。。大约具有国际视野的公司来说,,国际上市可以引来很多机遇。,这样的公司才干经过污名造成。、全球并购与全球当权派重组。香港股市也将是打起精神内地的舷门。。 文字水源:微信大众号筑读物俱乐部 (总编辑):李世英 HN071)

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冠词是由微信大众转载的。:筑读物俱乐部。本文的情愿的属于作者个体的的意见。,它不许的代表何鸿田的网站。。围攻者据此用手操作。。,公费险。。 编者语:   很多人以为香港的自有资金行情有价值不这么好。,这首要表现在挂牌的市盈率绝对较低。。从本质上讲,香港和内地是首要的市场监督所典型。、自有资金上市的公司面积、自有资金上市的公司的宣称指派、新自有资金市场监督所、市场监督所醇美可口的和围攻者根底在分叉。。格外香港作为每一国际金融市场监督所。,其估值更多地感趣味INS的投资额风险和进项优先权。。   发短信/ Ba Shu歌曲、蔡秀卿   且,香港股市已变得内地股市的国际平台。上海和香港于2014年11月处女秀,和深圳香港塘眼前正准备揭幕,它还为内地围攻者开拓了每一正式的投资额运河。。发行人尽管这么围攻者,香港股市是上市后方的要紧混乱。市场监督所通常以市盈率测量法上市自有资金的有价值。,自有资金行情的市场监督懂得价值受市场监督所价钱典型的懂得物。。香港市场监督所自2014起抬出去。,市盈率一向在水下内地市场监督所。。,变得越来越大A股的特价高于应和的H股。,但鉴于这两点,可以到达裁定,香港市场监督所是N。、围攻者难以从中利市的裁定过于简单化。。 自有资金价钱分叉是方式发作的?   香港及内地首要市场监督所典型、自有资金上市的公司面积、自有资金上市的公司的宣称指派、新自有资金市场监督所、市场监督所醇美可口的和围攻者根底在分叉。。香港与内地自有资金价钱的微观分叉,在微观层面上,限度局限不稳固的这么。。   从个体市场监督所与确切的定量当达到目的分叉看,香港首要市场监督所典型包含:恒生典型、恒生中资当权派典型与恒生香港当权派。恒生典型成份股是第50大股票行情监督所,2016年5月板弹簧市场监督所市值占比。 57% 弄翻54%;恒生中资当权派典型40种成份股,2016年5月占板弹簧懂得H股市值81%及吞吐量30%;恒生香港中资当权派典型成份股为25升,2016年3月占板弹簧市值17%及吞吐量13%。上海市场监督所,恒生典型相当于恒生典型50。,它掩蔽了市值最大、易手极好的的50种自有资金。。是人香港市场监督所典型和上海束典型50的价钱耳,2015年至2016年5月,恒生典型和恒生典型的价钱典型在水下SHA,但恒生中资当权派典型的市盈率一向扣留无交替的。。这喻,确切的市场监督所当中何止在分叉。,同一事物市场监督所也在分叉。。从上海市场监督所和深圳市场监督所看价钱的首要定量,概括地说,典型股越小,面积越小。、典型的市盈率越高。。   看一眼确切的面积的公司当达到目的分别,内地自有资金上市的公司面积越大,市盈率再三较低。,但在香港市场监督所。。,自有资金的市盈率是由自有资金的使更健壮确定的。,P/E与自有资金上市的公司面积缺少明白的的相干相干。。从AH分配物的角度看,不顾宣称,公司面积越大。,AH自有资金的溢价越小。。   从确切的宣称的分叉看,还是宣称不稳固的是确定P的关键混乱,不外,使分裂宣称的自有资金市盈率将生活无交替的。,高于或在水下同一事物市场监督所的及其他自有资金。,譬如,移交筑业偏重有较低的市盈率。,新经济连箱的再三具有较高的市盈率,如技术。少许宣称的公司在香港停止优先上级的募股。,估值也可能性高于内地。。   从新自有资金市场监督所的股价分叉视域,2012到2016年5月,香港优先上级的招股个案按招股价计算的市盈率(市值额外的后)平等地在水下上海及深圳市场监督所。不外,如图1所示,确切的宣称的IPO限价分叉确切的。。与此同时内,香港优先上级的发行自有资金限价非必要的消耗、必须消耗品、能量、医疗保健和公共事业均高于上海。,在少许宣称中,香港也比深圳高。。也就是,香港多个宣称将优先上级的出售,纵然,推销术时的市盈率将感趣味工业机关。。   在旁边,从市场监督所正交的分叉看,不介意股市有多吐艳。,在提姆时期,他们都将扣留正交的的市盈率评分。。新经济机关的市场监督所占有率绝对较高。,其额外的平等地市盈率将高尚的。,筑宣称使成比例绝对较高,平等地P/E评分将较低。。同样市场监督所变态,市场监督所的另行接守包含连箱的指派和开展、围攻者根底、围攻者的醇美可口的评分及投资额行动等发作的束结出果实。市场监督所将扣留正交的。,直到市场监督所基面发作交替。、来自新变态。而对围攻者来说,投资额自有资金的有价值包含有钱人期的资金走快。。按市盈率计算的价钱评分只传达资金进项。,总投资的收益也应与股息进项率相干。。   竟,过来五年或六年的大使分裂时期,上海束典型50的股息进项率在水下,而自2011年起,恒生典型的股息进项率高于及其他香港的股息进项率。。相较在昏迷中,纳斯达克市盈率为100,不外绝对较高。,其股息进项率极小值。。   上海股票市所和Shenzh确切的股指的股息率,该典型具有较高的市盈率。,其股息进项率将较低。,相反的是异乎寻常的的。。其其引起可能性与成份股的使具有特点厕。。,这是每一移交的宣称,稳固的事情和支出。,股息会高尚的。,但增长远景很低。,市盈率也较低。;譬如高增长的新生公司,市盈率会高尚的。,纵然鉴于支出不稳固或许缺少留边。,股息会很低甚至缺少工资。。   围攻者优先权的视角,香港和内地市场监督所的围攻者指派异乎寻常的不平衡。。香港现货商品市场监督所的市,机构围攻者占市额的50%外面的。,海内机构围攻者的市占逾30%,本土散户只占市的20%摆布。。相反,内地市场监督所的大使分裂市都是本土散户围攻者。,机构围攻者的开展一向是俗歌的市场监督所开展。。   散户围攻者远缺少投资额机构围攻者。。大大地国际机构围攻者会停飞上进的自有资金估值用模子做及经风险整理的结成监督技术做出投资额确定;散户围攻者多半皂白专业围攻者。,通常停飞个体的利益停止投资额。,在自然界或在投机贩卖中。。国际机构厕评分高的市场监督所,市场监督所达到目的自有资金价钱干劲适合自有资金的根本混乱。但假使市场监督所由散户围攻者主要的,自有资金价钱将是数不清的围攻者个体的优先权的结出果实。。   在内地,散户围攻者不许的太醇美可口的和醇美可口的。,很多市都是思考。。这些围攻者扶助高风险小盘股。,潜在效益高尚的。。合乎逻辑的推论是,在内地市场监督所,公司面积越小。,P/E系数越高。。香港自有资金行情是身高国际化的市场监督所。。,在过来一生的历史中,它经验了数不清的崎岖不平的。,更加是散户围攻者也绝对醇美可口的。。。在较比醇美可口的的围攻者组织下,公司面积在香港市场监督所故障股价的确定性混乱。。   同时,重点的衍生品和组织性销售繁殖较劣的。,当围攻者投资额自有资金时,他们缺少机遇做出更易弯曲的的投资额。。这就引起了围攻者的单向投资额行动。,投资额基金只寻找确认的投资额目的。,推高物价评分。   在旁边,而且估值自有资金外,围攻者还会追求风险溢价。,他们也情愿工资不固定的溢价来购置不固定的自有资金。,换句话说,工资自有资金的溢价更轻易。。内地自有资金上市的公司自有资金通常具有比香港高尚的的不固定的比率:2015上海股票市所449%、深圳股票市所521%,绝大约香港股票市所106%。就AH分配物说起,2015,A股的总不固定的比率为286%。,对应的H股为131% ,87 AH自有资金,仅15只(或17%)的H股不固定的比率较应和A股为高。   还是上海和香港于2014年11月处女秀后不同地方市场监督所已打通使分裂衔接关口,深圳港依然吐艳。,纵然,接管限度局限是鉴于市量和主网络的。,这两个市场监督所当达到目的不固定的差距依然限定。。   香港市场监督懂得机遇吗?   鉴于市场监督所特点和围攻者组织,香港与内地市场监督所在分叉。,从微观层面看两鲁汶大广场监督所的价钱分叉,换句话说,内地市场监督所的高市盈率抱有希望的。但香港自有资金行情的股价比内地高。。发行人和围攻者仍可从是你这么说的嘛!分叉中获益,包含:   使用股价较低的AH股。AH自有资金的特价高于应和的A股。,围攻者可以购置股价较低的H股。,这较有钱人同一事物公司的A股可存在较高的股息率。鉴于它是同一事物家公司。,自有资金基面是俱的。,自有资金的资金进项也将是确认的。。   充分使用各式各样的投资额器。内地市场监督所市,在香港市场监督所停止市的围攻者可使用数不清的确切的的自有资金衍生销售和组织性销售停止自有资金投资额对冲及套利。这些投资额器在动摇的市场监督所状态起到缓冲功能。。合乎逻辑的推论是,围攻者更容量应对高风险的市场监督所环境。,有比重点市场监督所更多的利市机遇。。   使分裂宣称优先上级的募股限价高尚的。消耗品制造业的、能量及医疗保健等几多宣称先头香港优先上级的募股较在内地存在的市盈率可高尚的。把它放在个体的自有资金的微观层面上。,这等比中数潜在发行人可以投合围攻者的圆形或凸起部份。,限价将优于内地市场监督所。。   断定市场监督所对新经济板块自有资金的趣味。。香港的连箱的过于集合于筑范畴。。扩大某人的权力新经济使成比例不断地很大的消失。这些宣称的潜在发行人对围攻者很有引力。。而且,医疗保健曾是香港优先上级的募股。,市盈率明白的高于内地。。   更易弯曲的的IPO和上市后筹资机制。与内地市场监督所比拟,香港的IPO系统限定。,也更易弯曲的。香港优先上级的募股,从做到开枪所需的时期更少。,合乎逻辑的推论是,可使用的把联套在车上比重点短得多。。优先上级的募股和上市后筹资发挥,它们都是发行人的业务方针决策。。这种易弯曲的性和市场监督所导向的排列方向,发行人确定发行自有资金的机遇有很大扶助。。   充分使用国际上市平台。香港股市片面吐艳。、全球围攻者可厕市场监督所,按国际基准和接管基准用手操作,平台上的发传播者可以轻松地进入国际专业机构,主要地,发行人将可以招引国际的根本围攻者。。大约具有国际视野的公司来说,,国际上市可以引来很多机遇。,这样的公司才干经过污名造成。、全球并购与全球当权派重组。香港股市也将是打起精神内地的舷门。。 文字水源:微信大众号筑读物俱乐部 (总编辑):李世英 HN071)

《换每一角度看香港与内地股市估值高低之辩》 相干文字推荐两篇:韩野分配物38亿收购微信大众号。:个体的粉丝有价值从2元到15元的秘密

981个微博大众号,估价38亿元。

打造A股微生态第一股,瀚叶分配物(600226)以38亿大手笔收购深圳量子云科技限定公司100%股权市预案披露后,立即引起市场监督所广泛关注。,关注的焦点是根底资产估值的急剧上升。。

2018年4月13日,是你这么说的嘛!市计划披露前的分配物转让。,量子云创始人李炯将有钱人15%股权以3亿转让给浆果晨曦创始人、当前亚云主席吉伟宁,整体估值为20亿元。。该市于4月26日完成业务登记。。

可使用韩元分配物宣布收购计划。,量子云的估值陡然升至38亿元。

下面的数据集更直观。。2016量子云资产结成转让,一台风扇的有价值是2元。,但假使把38亿元转入韩冶分配物,一台风扇的平等地价钱扩大某人的权力到了人民币。,一瞬间六次。。

38亿元估值云

市计划显示,汉冶分配物38亿元收购,付1亿现金,发行自有资金工资1亿元(发行价钱为人民币/股)。

38亿元的估值是否合理?,6月8日,在汉冶分配物重组简报会上,评估机构北京华华资产评估包应春,选择与移动实习生市相当的10个案例,平等地动态市盈率是双倍的。,量子云暂收38亿元,动态市盈率,整体估值评分略在水下同类案例。”

独立财务顾问主任Tao Tao的解释,在这项市中设立了差别限价。,自2016以来,李炯已经转让了量子云公司85%的分配物。,不再厕量子云的监督。,而且,出于个体的引起,不愿参加履行承诺。未厕履行承诺的股东被重视,即亿。鉴于李炯提前意识到了。,考虑打25%的折扣。,所以应和的转让价钱是3亿元。。”

眼前,作为比较,限度局限是,2016年底,梅胜存在了同每一阶级的公平性。。侗族文化在两年内的有价值为3亿元。。

2017年9月,LaFang Jahwa以1亿元收购了宿迁宝20%的分配物。。宿迁自有或联合运营包含包宝。、这本小说讲述了我们的孩子。、超过十名婴儿和母亲营养丰富,营养丰富。、女性大众聊天号码,粉丝达到8000000摆布。

酷刑行动真实性的拷问

而且高估之外,量子云的微信公司绩效真实性与可持续性。

眼前,量子云的981个微信大众号,风扇数量超过1亿台。。

其中,微信,最聪明的大众人物,:成千上万的人)、耀眼的日常(歌迷):成千上万的人)、动态相册(粉丝):成千上万的人)等。2016年和2017年,量子云每年有超过10个大众号码被选中。。

2016年及2017年,量子云实现未经审计净留边8700万元100毫。

纵然,艾媒咨询运营微信大众号宣称调查结出果实,2017年,微信大众运营商的刷卡数量占了相当多。由此,量子云下微信公共交通的真实性,是否有确认的购置量刷行动也是自然的。。

关于刷子数量的问题,量子云主席吉伟宁强调,微信是每一完全真实的名字。,包含绑定ID卡。,装订银行卡,完全实名化的

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